BAFS溫習筆記：融資來源
大家好！歡迎來到「融資來源」的溫習筆記。別擔心，這個課題聽起來比實際更容易理解。這樣想吧：就像我們有時需要額外金錢購買新手機或去旅行一樣，企業也需要資金來開辦、發展和日常營運。在本章中，我們將探討企業獲取這些資金，即融資的所有不同方式。了解這一點非常重要，因為選擇正確的資金來源可能決定企業的成敗。讓我們開始吧！
1. 融資的三大問題
當企業需要資金時，並非單純開口要錢那麼簡單。我們需要將可用的資金類型進行分類。最簡單的方法就是問三個關鍵問題：
1. 資金來自企業內部還是外部？（內部融資 與 外部融資）
2. 是借來的錢還是我們在出售公司的一部分？（債務融資 與 股權融資）
3. 我們需要資金的時間是短期還是長期？（短期融資 與 長期融資）
讓我們逐一拆解。這比你想像中更容易！
2. 內部融資 與 外部融資
這完全關乎資金的來源。企業是使用自己的「儲錢罐」，還是向其他人尋求幫助？
內部融資：使用企業自己的資金
這是指企業從自身的營運或從業主那裡產生資金。這就像你用自己的利是錢存款，而不是向父母要錢。
內部融資的常見來源：
保留盈利：這是許多企業的首要資金來源。這是公司決定保留並再投資於業務的利潤，而不是將其全數支付給業主。這就像企業為未來目標儲蓄自己的零用錢一樣。
業主資本：對於獨資經營或合夥經營等小型企業來說，這是業主投入業務的個人儲蓄，以開辦或幫助其發展。
內部融資的優點與缺點：
優點：
- 無須支付利息或還款：這是公司自己的錢，所以不需要償還。
- 維持控制權：業主無須放棄任何所有權或控制權予外界人士。
- 快捷簡便：資金可隨時動用，無需冗長的申請程序。
缺點：
- 金額有限：公司所賺取的利潤或業主擁有的儲蓄是有限的。這可能不足以應付大型擴展計劃。
- 機會成本：這筆錢原本可以用於其他用途，例如向業主支付股息。
外部融資：向他人尋求協助
這是指企業從業務以外的個人或機構獲取資金。這就像向銀行借錢或邀請新夥伴投資。
外部融資的常見來源：
銀行貸款：向銀行借入特定金額的資金，並在一段時間內連同利息償還。
發行股份：向投資者出售公司的所有權權益。
債權證：一種從投資者而非銀行獲取的長期貸款。
貿易信貸：從供應商處獲取貨物並稍後付款（例如，在30或60天內）。這是一種非常常見的短期融資形式！
外部融資的優點與缺點：
優點：
- 可籌集大量資金：讓企業能夠為僅靠內部資金無法負擔的大型項目提供資金。
- 獲得專業知識：新投資者可能會帶來寶貴的技能和人脈。
缺點：
- 成本高昂：通常需要為貸款支付利息，或與新業主分享利潤。
- 失去控制權：出售股份意味著原有業主對企業的控制權減少。
- 過程複雜：申請貸款或發行股份可能耗時且需要大量文書工作。
重點提示：內部融資 與 外部融資
內部融資是使用企業自己的資金（例如保留盈利）。它成本低廉，你可保留控制權，但金額有限。外部融資是從外界人士（例如銀行或新投資者）獲取資金。你可以籌集更多資金，但這會產生費用，並且你可能會失去部分控制權。
3. 債務融資 與 股權融資
一開始覺得難懂也別擔心！ 這是其中一個最重要的概念。這關乎借錢與出售公司一部分的根本區別。
債務融資：借款人
透過債務融資，你借入資金並承諾稍後償還，幾乎總是需要支付利息。向你提供資金的人或銀行是貸款人，而不是業主。
例子：想像一下學生貸款。銀行給你錢用於教育，而你畢業後必須連同利息償還。銀行並不會擁有你未來事業的一部分！
債務融資的主要特點：
必須償還：本金和利息必須在指定日期前償還。
不會失去所有權：貸款人不會獲得公司的任何所有權或投票權。
利息是費用：貸款所支付的利息是業務費用，這可以減少公司需要繳納的稅款。
例子：
銀行貸款、銀行透支、貿易信貸、債權證。
股權融資：合夥人
透過股權融資，你將公司的一部分（股份）出售給投資者以換取他們的資金。這些投資者成為部分業主，亦稱為股東。
例子：你和朋友想買一個大薄餅。你們錢不夠，所以請另一位朋友分攤費用。作為回報，他們得到薄餅的一片，並對要甚麼配料有發言權。你不必「償還」他們，但他們現在與你共同擁有這個薄餅。
股權融資的主要特點：
無須償還：這筆錢不是貸款，所以不需要償還。
投資者獲得所有權：股東是業主。他們有權對公司事務進行投票，並獲得部分利潤（稱為股息）。
分享利潤：如果公司表現良好，你必須與所有股東分享利潤。
例子：
向新投資者發行普通股。
快速回顧：債務融資 與 股權融資
誰提供資金？
債務：貸款人（債權人）
股權：業主（股東）
需要償還嗎？
債務：是，連同利息。
股權：否，這是一項投資。
會失去所有權嗎？
債務：否。
股權：是，所有權被攤薄。
他們得到甚麼回報？
債務：利息支付。
股權：分享利潤（股息）及股份價值可能增加。
重點提示：債務融資 與 股權融資
債務就像一筆貸款。你現在得到資金，但你日後有法律責任償還。你保留全部所有權。股權就像獲得一個新合夥人。你得到無須償還的資金，但你放棄部分所有權和控制權。
4. 短期融資 與 長期融資
這種分類完全關乎時間範圍。企業需要這筆資金多長時間？
短期融資（通常在一年內償還）
這用於為企業的日常營運提供資金，亦稱為其營運資金。它有助於管理暫時性的現金流缺口。
例子：這就像你使用八達通卡支付日常開支，例如港鐵車費和購買零食。你為它增值，並將其用於小額、定期的需求。
目的：
- 購買將會迅速出售的存貨。
- 支付工資和電費。
- 彌補出售貨物與從客戶收到付款之間的空缺。
例子：
銀行透支、貿易信貸、短期貸款。
長期融資（通常在數年內償還）
這用於為大型、長期的投資或項目提供資金，這些項目將幫助企業在多年內發展。
例子：這就像申請按揭貸款購買一個單位。這是一筆巨額購買，你將在很長一段時間內償還，例如20或30年。
目的：
- 購買非流動資產，例如樓宇、機器或車輛。
- 資助大規模擴展到新市場。
- 為新產品的研發提供資金。
例子：
長期銀行貸款、發行股份（股權）、發行債權證（債務）。
重點提示：短期融資 與 長期融資
這裡的黃金法則就是配合原則：將融資的期限與資產的壽命相配合。將短期融資用於短期需求（例如存貨），並將長期融資用於長期投資（例如廠房）。
5. 如何選擇？選擇融資方法的主要原則
那麼，在這麼多選擇中，公司如何決定使用哪種方法呢？沒有單一的「最佳」方法。經理人必須仔細思考並考慮多個因素。我們可以利用C.A.R.E.這個詞語來記住這些因素。
C - 成本
融資將花費企業多少？這不僅僅關乎利率。
- 對於債務，成本是你必須支付的利息。
- 對於股權，成本是你可能需要支付的股息以及你放棄的所有權份額。
A - 金額及目的
需要多少資金，以及這些資金的用途是甚麼？
- 如果你只需要小額資金作短期用途（例如，支付供應商），銀行透支（短期債務）可能是最好的選擇。
- 如果你需要巨額資金來建造新廠房（一個長期項目），那麼長期貸款或發行股份（長期融資）會更合適。這正是配合原則的實際應用！
R - 風險
這種融資選擇會為企業增加多少風險？
- 債務融資對公司的現金流風險較高，因為利息和本金支付是固定的法律責任。如果公司經營不善，它仍然必須支付這些款項，否則可能會破產。
- 股權融資風險較低。如果公司沒有盈利，通常沒有義務支付股息。股東分擔回報和風險。
E - 對控制權的影響
現有業主會否失去對企業的控制權？
- 採用債務融資，業主保留100%的控制權。貸款人對企業的營運方式沒有發言權（只要定期還款）。
- 採用股權融資，原有業主的控制權會被攤薄。新股東獲得投票權，並可以影響重大決策。對於許多企業家來說，保留控制權極為重要。
常見錯誤要避免！
一個典型的錯誤是違反配合原則。例如，使用短期透支來購買一台將使用10年的新機器。公司將必須迅速償還透支，但機器只會在其10年壽命期間緩慢產生收入。這種不配合可能會導致嚴重的現金危機！
最後總結
太棒了！你已經學會了企業獲取資金的主要方式。只需記住融資的三種主要分類方式（內部／外部、債務／股權、短期／長期）以及做出正確選擇的C.A.R.E.因素。每個企業的情況都不同，所以最佳的融資選擇總是取決於具體情況。你一定做得到！